Temperaturas por encima del promedio y posibles cambios en el régimen de lluvias mantienen al mercado atento a los impactos del fenómeno en importantes orígenes productores.
La confirmación de un nuevo ciclo de El Niño para el segundo semestre de 2026 vuelve a situar al clima entre los principales factores de atención para los mercados agrícolas mundiales. Entre las commodities más sensibles al fenómeno se encuentran el trigo y el aceite de palma, que históricamente presentan respuestas a los cambios en los patrones de temperatura y precipitación provocados por el calentamiento de las aguas del océano Pacífico.
Según un análisis de Hedgepoint Global Markets, el evento climático puede traer desafíos relevantes para importantes regiones exportadoras de trigo y para los dos mayores productores mundiales de aceite de palma, ampliando los riesgos para la oferta global y aumentando la volatilidad de los mercados en los próximos meses.
Australia concentra los principales riesgos para el mercado de trigo
Entre los principales exportadores mundiales de trigo, Australia es históricamente el país más vulnerable a los eventos de El Niño. El fenómeno suele estar asociado con la reducción de las lluvias y el aumento de las temperaturas durante fases críticas del desarrollo del cultivo, especialmente en las regiones productoras del oeste y del sudeste australiano.
Como consecuencia, aumentan los riesgos de estrés hídrico, pérdida de productividad y deterioro de la calidad de los granos. En episodios más intensos, la producción australiana puede sufrir caídas significativas, reduciendo la disponibilidad exportable para los mercados asiáticos y contribuyendo al sostenimiento de los precios internacionales.
La relevancia de Australia en el comercio global hace que cualquier alteración significativa en su producción sea rápidamente incorporada a las expectativas de los participantes del mercado.
Estados Unidos y Argentina pueden compensar parte de las pérdidas
Mientras Australia suele enfrentar condiciones más adversas, los impactos de El Niño tienden a ser más favorables para otros importantes productores mundiales de trigo.
En Estados Unidos, el fenómeno generalmente beneficia al trigo de invierno cultivado en las Planicies, región que abarca estados como Kansas, Oklahoma y Texas. La mayor regularidad de las lluvias favorece la reposición de la humedad de los suelos y reduce los riesgos de sequía durante el desarrollo de los cultivos.
Aunque pueden producirse problemas puntuales relacionados con el exceso de precipitación en determinadas áreas, el historial muestra que el saldo para la producción estadounidense suele variar entre neutro y positivo.
Argentina también aparece entre los países que tradicionalmente se benefician del fenómeno. El aumento de la frecuencia y la regularidad de las lluvias durante el ciclo del cultivo tiende a mejorar las condiciones de implantación, desarrollo y llenado de granos, elevando el potencial productivo.
Después de ciclos marcados por sequía o condiciones neutras, El Niño frecuentemente contribuye a una recuperación significativa de la producción argentina y del excedente exportable.
Con ello, el país suele ampliar su participación en el comercio internacional, especialmente en mercados de América del Sur y del Norte de África.
El aceite de palma puede sentir los efectos más intensos en 2027
Además del trigo, el mercado global sigue de cerca los posibles impactos de El Niño sobre el aceite de palma, una commodity altamente sensible a las condiciones climáticas del Sudeste Asiático.
Como aproximadamente el 80% de la producción mundial está concentrada en Indonesia y Malasia, las alteraciones en el régimen de lluvias en el Sudeste Asiático tienen potencial para afectar significativamente el balance global de aceites vegetales.
El Niño suele provocar reducción de las lluvias, aumento de las temperaturas e intensificación del estrés hídrico en las áreas productoras. Sin embargo, a diferencia de los cultivos anuales, los efectos sobre las palmeras normalmente aparecen con cierto desfase.
El estrés provocado por la sequía afecta la formación de los racimos y el desarrollo fisiológico de las plantas, pero la reducción más significativa de la producción suele observarse entre seis y doce meses después del pico del fenómeno.
Históricamente, los eventos moderados y fuertes de El Niño resultaron en una menor producción en Indonesia y Malasia, reducción de los inventarios globales y aumento de los precios internacionales del aceite de palma.
Los efectos pueden extenderse a todo el complejo de aceites vegetales
Los impactos de El Niño sobre el aceite de palma no suelen limitarse a esa commodity.
Cuando la oferta global disminuye, consumidores e industrias frecuentemente aumentan la demanda por sustitutos, especialmente aceite de soja, aceite de canola y aceite de girasol. Como resultado, un evento climático más intenso puede generar efectos de sostenimiento en todo el complejo global de aceites vegetales, aumentando la competencia entre los segmentos de alimentos, biocombustibles y uso industrial.
Según Luiz Fernando Gutierrez Roque, Coordinador de Inteligencia de Mercado en Hedgepoint, el efecto neto de El Niño sobre el mercado global de trigo dependerá del equilibrio entre las pérdidas potenciales observadas en Australia y las ganancias productivas registradas en Estados Unidos y Argentina. En el caso del aceite de palma, los riesgos permanecen concentrados en el Sudeste Asiático y pueden volverse más evidentes a lo largo de 2027.
“El fenómeno El Niño puede traer problemas para el desarrollo de la cosecha de trigo de Australia —lluvias por debajo del promedio y temperaturas elevadas—, al mismo tiempo que puede ser beneficioso para las cosechas del cereal en Estados Unidos y Argentina —lluvias por encima del promedio—. De esta forma, el efecto neto sobre el mercado global depende del equilibrio entre las pérdidas australianas y las ganancias observadas en las Américas, aunque los eventos de El Niño más intensos frecuentemente sostienen los precios internacionales debido a la relevancia de Australia en el comercio mundial de trigo”, afirma.
Acerca de Hedgepoint Global Markets
Hedgepoint Global Markets es una empresa especializada en gestión de riesgos, inteligencia de mercado y ejecución de hedge para la cadena de valor global de commodities, con amplia experiencia en los mercados agrícolas y de energía. Está presente en cinco continentes y ofrece a sus clientes productos de hedge basados en tecnología e innovación, manteniendo al cliente como punto central de todos los procesos. La compañía trabaja con más de 60 commodities y más de 450 productos de hedge en su plataforma. Visite nuestro sitio web.
